В статье изложены цели, основные принципы и специфика управления международными резервами. Выявлены основные различия в целях управления средствами частного инвестора и государственными международными резервами. Рассмотрена и проанализирована оптимизационная методика Марковица на предмет ее применимости для формирования портфеля ценных бумаг при управлении международными резервными активами. На практическом примере продемонстрирована невозможность ее прямого использования для составления портфеля резервных активов. Приведена модель Блэка-Литтермана, проанализированы возможности и ограничения применимости модели для формирования портфеля международных резервных активов. Делается вывод о возможности применения модели Блэка-Литтермана для формирования и управления портфелем золотовалютных резервов при условии ее доработки по ряду направлений.