Влияние листинга и делистинга акций из списков индекса Доу-Джонса на динамику их котировок
Отзывы
Оценка читателей
0.0 (0 голосов)


Всего просмотров
2550


Скачивания
1257
УДК
33 Экономика. Народное хозяйство. Экономические науки
Дата выпуска
13.12.2018
Год выпуска
2018
Влияние листинга и делистинга акций из списков индекса Доу-Джонса на динамику их котировок
Аннотация
Статья посвящена анализу реакции фондового рынка на включение акций в списки фондовых индексов и исключению из них. Обзор литературы по этим проблемам выявил существенные различия в выводах различных авторов относительно степени влияния этих событий на торговые характеристики акций. Проведенные в связи с этим специальные расчеты показали, что одной из причин таких различий является некорректность методик оценки влияния листинга и делистинга на котировки акций. В данной статье предлагается другой принцип оценки влияния этих событий на котировки включаемых в индекс и исключаемых из него акций – принцип “разделимости трендов“ – и соответствующий критерий оценки значимости получаемых различий. Применение этого принципа позволило показать, что имеется вполне определенная закономерность в воздействии листинга и делистинга на характер торгов соответствующими акциями, которая соответствует общепринятым гипотезам о динамике котировок акций при таких событиях. Все расчеты проводятся на основе данных об изменении котировок акций из списков индекса Доу-Джонса.
Об авторах
Андрукович Петр Федорович
Старший научный сотрудник
Центральный экономико-математический институт РАН
Библиография

1. Андрукович П. (2011). Частота и интенсивность изменений списков компаний в индексах Доу–Джонса и РТС: различия и аналогии. // Экономическая наука современной России. № 4 (55), с. 30–50.

2. Андрукович П. (2012). Длительности нахождения компаний в индексе Доу–Джонса (DJIA) и индексе Российской торговой системы (RTSI). // Экономическая наука современной России, № 2 (57), с. 43–65.

3. Андрукович, П. (2016). О двойственной роли корректирующего коэффициента в формуле расчета индекса Доу-Джонса // Экономическая наука современной России, №3 (74), с. 30 – 42.

4. Макинерни Д. (2009). США. История страны. М., СПб.: Эксмо, Мидгард.

5. Arora, A., Capp, L., Smith, G. (2007). The Real Dogs of the Dow // Department of Economics, Pomona College, Claremont, Working Paper CA 91711

6. Beneish M. D., Gardner J. C. (1995). Information Costs and Liquidity Effects from Changes in the Dow Jones Industrial Average List // Journal of Financial and Quantitative Analysis, V. 30 / Issue 01, pp 135-157.

7. Charles A., Darn? O. (2014). Large shocks in the volatility of the Dow Jones Industrial Average index: 1928–2013. // Journal of Banking & Finance, V.43, pp. 188–199.

8. Freeman, P. A., Yu G., Fuller P. (2007). Do recent changes in the Dow Jones Industrial Average support the price-pressure hypothesis? // Southwestern Economic Review, v. 34, №1, pp. 179-186.

9. Polonchek J., Krehbiel, T. (1994) Price and volume effects associated with changes in the Dow Jones Averages // The Quarterly Review of Economics and Finance, v. 34, p. 4, pp. 305-316.

10. Scholes, M. S. (1972). The Market for Securities: Substitution Versus Price Pressure and the Effects of Information on Share Prices, Journal of Business, Vol. 45, No. 2, pp 179 - 211.

Полная версия доступна только подписчикам
Подпишитесь прямо сейчас