В статье рассмотрены особенности и фундаментальные причины инфляции в России: политически ориентированные реформы 90-х гг., низкая эффективность экономики, ее сверхцентрализация, чрезмерная зависимость от внешних факторов, психология бизнеса, неразвитость финансового рынка. Оценены антиинфляционные возможности и ограничения денежно-кредитной и бюджетной политики, взаимозависимость инфляционного таргетирования и экономического роста, роль отраслевых регуляторов.